方奕：2024年底展望2025年的时候我给这一轮牛市起了一个名字叫作“转型牛”，一个典型特征是经济结构转型与资本市场改革交相辉映。国泰海通策略也是少数在2025年4月市场底部时坚决看多，并提出2025年内有望看到4000点的研究团队。我们对中国市场是充满信心的。

展望2026年，我认为中国股市的“转型牛”远未结束，2026年能够看到一个更高的高度。我们的看法是“远望又新峰”。

当前中国资本市场站在一个大发展的周期，社会观念正在发生很大的变化，但很多人还未有足够的认识，也是为什么2025年以来很多人看不懂行情。2024年9月大转折和更及时、合理得当的宏观政策，标志着投资人的“内忧”得以放下；2025年中美多轮交锋中国政府积极应对并反制，尽管复杂程度没有变，也意味着社会各界对于“外患”的疑虑减少，它的背后是国家实力和治理能力的提升。中国社会对外更自信、对内更稳定与资产价格企稳，对资本市场而言凝聚社会共识和社会资本的能力上升了，这是前所未有的变化，也隐含中国市场处于估值扩张的周期。